INFORMACJA DOTYCZĄCZA ZMIAN
DO USTAWY O FUNDUSZACH INWESTYCYJNYCH I ZARZĄDZANIU ALTERNATYWNYMI
FUNDUSZAMI INWESTYCYJNYMI
W związku z wejściem w życie w dniu 29 września 2023 r. zmian do ustawy o funduszach
inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Dz. U. z 2023r poz.
681 z późń. zm. – dalej: „UFI”) wprowadzonych ustawą z dnia 16 sierpnia 2023 r. o zmianie
niektórych ustaw w związku z zapewnieniem rozwoju rynku finansowego oraz ochrony
inwestorów na tym rynku (Dz. U. z 2023 г. poz. 1723 dalej: „ustawa zmieniająca”) dotyczących
m.in działalności alternatywnych spółek inwestycyjnych (dalej: „ASI”) informuje się, że m.in.:
(i) wprowadzone zostały zmiany w zakresie możliwości traktowania osób fizycznych jako
klientów profesjonalnych tj. podmiotów, które mogą wnieść wkład do ASI. I tak
uznanie osoby fizycznej za klienta profesjonalnego wymaga złożenia przez osobę
fizyczna wniosku o traktowanie jej jako klienta profesjonalnego, dokonania przez
zarządzającego ASI oceny jej wiedzy i doświadczenia pozwalającego na
podejmowanie właściwych decyzji inwestycyjnych oraz właściwa ocenę ryzyka
związanego z tymi decyzjami, a także wniesienia przez osobę fizyczną wkładu do ASI,
którego wartość będzie nie mniejsza niż równowartość w złotych kwoty 60 000 euro (z
zastrzeżeniem pkt (iv)) odnośnie wymogu wkładu w kwocie nie mniejszej niż
równowartość w złotych kwoty 60 000 euro). Równowartość w złotych kwoty wyrażonej
w euro ustala się przy zastosowaniu średniego kursu euro ogłoszonego przez
Narodowy Bank Polski na dzień wniesienia wkładu lub udziału.
(ii) przyjęto – z zastrzeżeniem pkt (iv) – że w przypadku woli zbywania praw uczestnictw w
ASI (jak udziałów w sp. z o.o., akcji w spółce komandytowej lub komandytowo akcyjnej,
praw i obowiązków w spółce komandytowej) czynność prawna mająca za przedmiot
prawa uczestnictwa w ASI prowadząca do przeniesienia tych praw lub uprawnień z nich
wynikających na podmiot inny niż inwestor tej ASI oraz zarządzający ASI zarządzający
tą ASI wymaga wyrażenia zgody w formie pisemnej przez zarządzającego ASI.
Zarządzający ASI odmawia wyrażenia zgody, jeżeli po dokonaniu weryfikacji nabywca
nie spełnia warunków pozwalających na jego uznanie za klienta profesjonalnego, z
uwzględnieniem art. 70k ust. 3 i 4 UFI. Czynność prawna dokonana bez wyrażenia
zgody przez zarządzającego ASI jest nieważna. Przy czym należy mieć na uwadze, że
niezależne obostrzenia dotyczące zbywania praw uczestnictwa mogą być zawarte np.
w umowie spółki lub statucie ASI.
(iii) uznano – z zastrzeżeniem pkt (iv) – że środki na wkład wnoszony do ASI przez osobę
fizyczną nie mogą pochodzić z pożyczki, darowizny lub innej umowy o podobnym
charakterze zawartej z ASI, zarządzającym ASI lub jednostką powiązaną z tymi
podmiotami w rozumieniu przepisów ustawy o rachunkowości.
(iv) przepisów dotyczących punktów (i) – (iii) nie stosuje się, w przypadku, gdy co najmniej
50% praw uczestnictwa ASI posiadają klienci profesjonalni opisani w art. 2 pkt 13a lit.
a-m UFI.
(v) do art. 8a UFI dodany został ust. 4 wskazujący, że ASI nie może zawierać również
umowy pożyczki lub innej umowy o podobnym charakterze, dokonywać emisji
obligacji lub innych papierów wartościowych niebędących prawami uczestnictwa ASI,
jeżeli udzielającym pożyczek lub zawierającym inna umowę o podobnym charakterze
albo obejmującym lub nabywającym obligacje lub inny papier wartościowy jest osoba
fizyczna, przy czym ograniczenie to nie dotyczy osoby fizycznej uznanej za klienta
profesjonalnego z uwzględnieniem art. 70k ust. 1 i 3 UFI. Umowy wskazane w
niniejszym punkcie a zawarte przed 29 września 2023 nie mogą podlegać nowacji ani
mieć wydłużanych terminów płatności należnych osobom fizycznym.
Ustawa zmieniająca wprowadziła przepisy przejściowe, a w tym odnoszące się do podmiotów
będących inwestorami ASI przed dniem wejścia w życie zmian tj. 29 września 2023 roku, które
stanowią, że:
(vi) osoby fizyczne, które posiadały w dniu wejścia w życie ustawy (tj. 29 września 2023r.)
prawa uczestnictwa ASI i które nie spełniały warunku określonego w art. 70k ust. 3 UFI
(wymogu wkładu w kwocie nie mniejszej niż równowartość w złotych kwoty 60 000
euro) pozostają inwestorami ASI.
(vii) osoby fizyczne wskazane w pkt (vi) nie mogą obejmować nowych praw uczestnictwa w
ASI, w szczególności uczestniczyć w:
– podwyższeniu wartości nominalnej istniejących udziałów – w spółce z ograniczoną
odpowiedzialnością,
– obejmowaniu akcji nowej emisji, sprzedaży akcji własnych, podwyższeniu wartości
nominalnej akcji – w spółce akcyjnej oraz komandytowo-akcyjnej,
– zwiększeniu wkładu dotychczasowych komandytariuszy – w spółce komandytowej
jeżeli wartość nowych wkładów liczonych łącznie z dotychczasowymi wkładami tych osób
fizycznych będzie mniejsza niż określona w art. 70k ust. 3 UFI tj. równowartości w złotych kwoty
60 000 euro oraz o ile nie zostanie dokonana pozytywna ocena osoby fizycznej zgodnie z art.
70k ust. 1 UFI.